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动力煤亚博备用入口网址yabovip6.con行情分析:市场存在冬储补库行情 动力煤 仍有回落压力

时间:2019-10-01 22:20:29来源:网络整理作者:佚名

      展望四季度,电力需求难见起色以及供给较为充裕的格局依然压制动力煤价格,不过市场仍存在阶段性的冬储补库行情。电厂冬储时点将影响动力煤价格走势节奏。

      需求端亮点难觅

      二季度以来,动力煤期现货价格波动重心有所下移。1—8月,全社会用电量增速逐渐回落,第二、第三产业的电力需求增速均出现明显下滑。虽然近期M1增速开始触底反弹,但依然在低位徘徊,下半年难以对实体经济产生明显的推动。尤其是在“房住不炒”的政策调控下,房地产投资及开工建设增速的下行压力逐渐显现,对第二产业电力需求也将形成压制。此外,2019年水电对火电的替代非常明显。虽然三季度由于水电站泄洪等因素压制了水电出力的幅度,但随着近期主要水电站流量和水位的恢复,四季度水电出力仍有望逐渐恢复。

      2019年沿海电厂日耗整体回落幅度依然超过全国水平。一方面,三西地区用电量同比虽然有所下滑,但依然维持着较高增速。而东南沿海、沿江省份的电力需求下行则更加明显。另一方面,西北主要省份输出电量大幅增加对于煤炭净调入省份的需求产生了一定冲击。另外,2019年核电装机容量增幅虽然大幅放缓,但已投运的核电机组仍然对火电起到明显的替代作用,江苏、浙江、福建、广东、广西等东南沿海省份的核电发电量在其整体发电量中的占比已经从2016年的12%左右上升到16%以上。

      供应整体充裕

      5月以来,全国原煤产量明显释放,截至8月原煤产量累计同比增长5.26%。虽然其中存在表外产量转表内的问题,但以全国73个港口和下游重点电厂的合计库存来看,二、三季度动力煤库存较2018年同期的增量也基本稳定在2000万—3000万吨。这说明随着合规产能的逐渐释放,严控超产等因素造成的供应缺口已经基本被弥补,煤炭供给仍处于比较充裕的水平。

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